Efterspørgsel efter stål er afkøling i højsæsonen, sølv oktober kvalitet er utilstrækkelig, tilsyneladende efterspørgsel efter armeringsjern er svag, og lagerniveauer divergerer markant. Anti - involverende politikker intensiveres, men detaljer er endnu ikke afsluttet, og den opadgående tendens til at kalde kulpriser kan være vanskelige at opretholde. Høj forsyning skaber pres fra utilstrækkelig efterspørgsel, så vær forsigtig med risikoen for negative feedback -løkker. Klik her for detaljerede operationelle anbefalinger.
"At sove sammen i en båd, lytte til efterårsregnen, føler hver af os koldt under vores lille måtte og lette quilt." Den svagere - end - forventet efterspørgsel i september og oktober er forståelig. Når alt kommer til alt falder efterspørgsel efter boliger år for år, hvilket gør det vanskeligt at se stærk præstation. Med de to store helligdage, der nærmer sig, har vores nylige tilgang været at tilskynde alle til at reducere lagerbeholdningen, hvilket tillader lave varebeholdninger at afvente muligheder i fjerde kvartal. Så hvad skal vi tænke på oktober specifikt ...?
Makroøkonomisk set har denne uges markedsfokus været på anti - involveringspolitikker. Kobber, cement, glas og andre sektorer har for nylig øget politikstøtte til denne tendens, og lignende forslag og initiativer øges endda i kokkekul og brændstofsektorer. Vi må dog forstå, at der ikke er nogen større møder denne måned, og politiske udgivelser er stort set sporadiske, hvilket vil have en større indflydelse på stemningen. Desuden er den sande top af makroøkonomisk aktivitet endnu ikke ankommet, sandsynligvis omkring slutningen af året. Derfor generelt viser makro -stemningen tegn på opvarmning. Hvis der implementeres mere detaljerede anti - involverende foranstaltninger, vil det give støtte. Ellers forbliver der ifølge den nuværende branchelogik.
Da før - ferievirksomhedsopfyldning nærmer sig dens ende, flytter markedet sit fokus til kvaliteten af stålbehovet i oktober og intensiteten af kulets anti - involverende foranstaltninger. Vi opretholder et bearish syn på dette. I betragtning af fast ejendom og særlige obligationsmarkeder kan efterspørgslen efter stål i perioden "Silver October" være utilstrækkelig. Efter forskning er China Iron and Steel Association's Electric Furnace Steel Branch formands kontormøde og årsmøde planlagt til 21.-23. Oktober 2025 i Suzhou. Mødetemaerne inkluderer alvorligt implementering af beslutninger, implementeringer og arbejdskrav fra relevante ministerier og provisioner vedrørende transformation og opgradering af stålindustrien og stabiliserende vækst; opsummering af den aktuelle tilstand af stål- og elektrisk ovnstålsektorer; analyse af de nye situationer og udfordringer, som branchen står overfor; vurdering af fremtidige udviklingstendenser; og foreslår nøgleopgaver til de næste trin. Da oktober går ind i sin anden halvdel, ud over den fjerde plenarmøde i det 19. CPC Central Committee, vil der være andre møder, der ligner dem, der er indeholdt af foreningen, som yderligere kan behandle emner som kapacitetsregulering og bekæmpelse af intern konkurrence.
For nylig har stemningen på markedet for Coking Coal Spot været positiv, med priserne generelt stigende og auktionsomsætning falder. Imidlertid svækkes faktorer, der understøtter markedsvækst, med slutningen af strømpeperioden, og vi må beskytte mod risikoen for fremtidige justeringer. Den 26. september udsendte China Coking Industry Association en højtidelig erklæring: China Coking Industry Association har aldrig udsendt eller godkendt nogen meddelelse eller initiativ vedrørende "obligatoriske produktionsbegrænsninger" eller "fælles prisstigninger." Foreningen har altid strengt overholdt nationale love og forskrifter og opretholdt resolut et retfærdigt og konkurrencedygtigt markedsmiljø. De involverede institutioner og personer skal straks ophøre med deres krænkende aktiviteter, og foreningen forbeholder sig retten til at forfølge retssager. Nyhedsspekulationer er noget kunstig, og vi må beskytte mod risikoen for yderligere markedssælge - offs.
Sammenfattende, baseret på sæsonbestemte mønstre, er denne uges måned - på - måned rebound i tilsyneladende armeringsjernsefterspørgsel i tråd med forventningerne og er sandsynligvis den top eller anden - højeste punkt i tilsyneladende efterspørgsel i det andet halvår af året. Den nuværende efterspørgsel efter armeringsjern forbliver svag, hvilket kan antyde, at fremtidig forbedring af armeringsublovet er usandsynligt. Varebeholdninger viser et divergerende mønster af "faldende armeringsjern og stigende varm - rullet spole." Sammenlignet med de sidste tre års Super - sæsonbestemt præstation, er samlede varebeholdninger af armeringsjern, hot - rullet spole, og de fem store stålprodukter forbliver tæller - sæsonbestemt. Det aktuelle problem med utilstrækkelig stålbehov midt i høj levering manifesteres, hvilket skaber pres på destock, undertrykker markedet markant og akkumulerer negativt feedbacktryk. Den midlertidige stigning i efterspørgsel forårsaget af lagring afspejler ikke fuldt ud den sande stigning i nedstrøms efterspørgsel, og vi må forblive årvågen mod fremkomsten af et bredere negativt feedbacktryk. Generelt forventer vi fortsat volatilitet og svaghed i næste uge.
